Секьюритизация активов в Люксембурге

Это новый закон, согласно которому компания по секьюритизации может приобрести риск (в связи с активом) и выпустить сертификат, представляющий актив и отдачу (доходность), связанную с ним.

Например, Люксембургская компания по секьюритизации SPV (Secitirisation Vehicule) может получить ссуду от имени третьей стороны, которая затем будет нести ответственность за погашение ссуды. Третья сторона получает сертификат, представляющий актив (ссуду) и всю возможную будущую отдачу (доходность) по данному активу (проценты, реализованный прирост рыночной стоимости капитала, права подписки и т.д.), от Люксембургской компании SPV.

Любой процент, приносимый ссудой, выплачивается Люксембургской компании. В конце года компания передает третьей стороне купон на сумму прибыли за минусом издержек, выплаченных в течение года.

После того как ссуда возвращена Люксембургской компании SPV, третья сторона представляет окончательный подтверждающий документ и получает сальдо по операции (сумма минус скидка или плюс премия, реализованный прирост рыночной стоимости капитала по активу и т. д.).

Этот доход считается прибылью для Люксембургской компании SPV, причём все возмещения, которые она производит третьей стороне, вычитаются из налогооблагаемого дохода. Каждый доход, выплаченный третьей стороне, считается процентом (независимо от того, какого типа он был первоначально) и не подлежит обложению налогом с вычетом в Люксембурге (за исключением операций согласно Директиве по сбережениям – Savings directive).

Любой вид актива может быть секьюритизирован: долги, облигации, право на интеллектуальную собственность фирмы, акции, портфели финансовых инструментов, закладные, патенты, ноу-хау, недвижимость и т.д.

Закон имеет широкое применение, он допускает различные комбинации или различную структуризацию (т.е. возможность внешнего источника разукрупнять рисковый актив).

Для проведения операций по секьюритизации требуется только получение согласия комитета по надзору за финансовым сектором CSSF, если компания по секьюритизации SPV часто выпускает публичные ценные бумаги.

Секьюритизация может осуществляться путем учреждения совместного фонда или через компанию специального назначения (Special Purpose Company).